岂论是好意思股照旧世界投资者，在特朗普上台的第一周，似乎齐显得颇为欣慰……

　　标普500指数本周飞腾了1.7%，不仅成绩了2025年的首个单日收盘历史高位记载，该指数的走势也有望迎来自1985年·里根宣誓赴任以来，往届总统任期内开盘五个走动日推崇最好的一次(尚有待下周一印证)。科技股占比较高的纳斯达克概括指数本周也飞腾了1.7%，蓝筹股指数谈琼斯工业平均指数更是飞腾了2.2%。

　　这种温煦甚而扩张至了世界市集上，从亚洲到欧洲再到拉好意思，列国基准股指多数飞腾。跟踪世界一篮子股票的前锋世界股票ETF已并吞九天飞腾。谈琼斯市集数据显露，这是该ETF自2008年运转走动以来最长的并吞飞腾。英国和德国的基准指数本周均接近了历史最高点，日经225指数走高3.9%，墨西哥也大涨了5%足下。

　　事实上，关于不少华尔街走动员而言，这个特朗普2.0任期的开局，确凿是一个不测之喜。

　　很有好奇的是，昨年好意思国大选阶段炒得烈烈轰轰的一系列“特朗普走动”——举例重仓作念多好意思元、轻配国际股票、押注好意思债收益率走高，在特朗普持重上台后的一周里其实齐推崇平平，反倒是在大选前后一直承压的非好意思货币和新兴资产，在特朗普任期起先迎来了大涨。

　　不少业内东谈主士暗示，特朗普在就任总统后的第一周里确乎在忙不迭地杀青他的好多竞选答应：签署了一项又一项行政大呼、举行临时记者会、在镜头前自大实力、在好意思国各地穿梭，但委果引起市集不测响应的，却似乎是他莫得作念的一件事：莫得立即对好意思国的买卖伙伴祭出关税。

　　好多投资者暗示，他们乐不雅地以为特朗普新政府将拖沓监管，为走动创造更友好的环境，从而鞭策已往两年来依然飞扬的金融市集。 同期在上台后的首周，特朗普天然照旧对多国发出了关税威逼，但并莫得飞速付诸于行动——更多似乎将之动作了谈判筹码，这也令东谈主们长舒了连气儿。

　　“大选之后，偏好好意思国资产很快成为了市集的一致态度，但在特朗普上任后第一周未作念新的持重关税声明，咱们看到市集关于国际股市和非好意思货币的情谊改善，”EP Wealth Advisors投资董事总司理Adam Phillips暗示，“好意思国优先走动在这一周稍作休息。”

　　动物精神激勉

　　一些好意思股投资者暗示，股市的好日子应该会握续下去。 普信世界多资产驾驭Sébastien Page暗示，“我对经济握乐不雅作风。咱们以为基本面精致。”

　　好多好意思国散户投资者也暗示，他们对股市的信心也越来越足。好意思国个东谈主投资者协会的数据显露，暗示对股市握乐不雅作风的个东谈主投资者比例，从前一周的25%大幅上升至了43%。

　　在特朗普宣誓赴任后不久，世界科技界几位最凸起的东谈主物到站到了他的身边，晓示将在好意思国投资5000亿好意思元设立东谈主工智能基础智力，即所谓的“星际之门”花样。这一举措进一步助推了已往两年投资者最心爱的主题AI，并带动甲骨文、英伟达和Arm的股价大幅飞腾——甲骨文股价本周飞腾了14%，英伟达飞腾了3.6%，Arm飞腾了8.9%。

　　好多基金司理蓝本就对2025年好意思国经济远景充满信心：好意思国国内劳能源市集一直推崇活跃，最新职业论说显露，昨年年底休闲率为4.1%，仍接近历史低位；通胀率也合座在稳步下降。

　　瑞银世界资产管制好意思洲资产设置驾驭Jason Draho在最近的一份论说中告诉客户，他预测好意思国经济将连接保握“怒吼的20年代”势头。Draho写谈，“好意思国经济正处于中期茁壮发展的阶段，况且这种势头很可能至少握续一年。”

　　在外汇市集上，跟着特朗普弱化筹商关税的措辞，好意思元兑主要货币在本周则出现了显著走低。从一项历史统计来看，彭博好意思元指数创出了2023年11月以来最大周跌幅，这亦然至少上世纪70年代以来新总统任期初期好意思元的最差推崇。

　　一些新兴市集货币兑好意思元的涨幅最大——哥伦比亚披索、匈牙利福林和波兰兹罗提涨幅均跨越3%。这些押注背后的逻辑是：白宫的买卖威逼至少从当今来看主要仅仅一项谈判用具，见地是迫使列国作念出退步。

　　In Touch Capital驻伦敦策略师 Bernd Berg暗示，“跟着关税担忧缓解和波动性减弱，套利需求再行出现。高收益的拉丁好意思洲货币在昨年遭受抛售后赢利最多。”

　　与此同期，好意思国国债则在已往一周成为了世界金融市集上一个淡薄的沉静边缘。在最近几周因挂牵新政府的议程将扩大政府举债并推高通胀而遭逢重创后，好意思债价钱本周的变动沧海一粟。10年期好意思债收益率率与一周前比拟确凿握平，变动幅度为昨年9月以来的最小。

　　后市仍需戒备

　　天然，脚下依然需要领导投资者的是，在特朗普在野下，一切市集运行轨迹齐仍可能会因为他发布的某条推文而发生天翻地覆的“剧变”。

　　特朗普新政府的一系列议程——举例减税、大鸿沟拖沓监管、惩处外侨等，依然正给洗沐于通胀走向的市集带来着不笃定性。而议程中所蕴含的好多互相矛盾的缱绻，也未免给投资者带来困惑。举例，大鸿沟完了无证外侨自身便会与在不引发通胀的情况下促进经济成长的缱绻相残害。

　　嘉信搭理首席固定收益策略师Kathy Jones暗示，思要明确锁定特朗普的悉数战略缱绻仍然很辛苦。“又要降通胀又要征关税—— 两者奈何并存？再加上特朗普还思要好意思元贬值，这三者兼得就更显辛苦，市集正在不雅望究竟哪一项最为进攻。”

　　一些投资者已暗示，他们近来对利率走势越来越感到担忧。好多投资者依然镌汰了好意思联储本年降息的预期，当今正在商量关税和好意思国高额预算赤字将奈何影响好意思联储的走势。好意思联储将于下周召开本年的首场议息会议。

　　Baker Boyer首席投资官John Cunnison暗示，已往一年他的投资组合中积蓄了现款，当今正在商量将现款投资于哪里，尤其是债券市集。现时股市对他来说有点贵了。 他不笃定最近几周导致10年期好意思债收益率大幅飞腾的债券抛售是否会握续下去。

　　“这是咱们阅历过的最清贫的究诘之一，”Cunnison称，“咱们是否会看到利率以比一些东谈主封锁到的更快的速率上升？”

　　事实上，要是以特朗普的第一个任期动作辅导，东谈主们就不该过度解读他上任初期的各样战略和市集推崇。2017年，好意思债当先着落、好意思股推崇过期于国际市集，但到他的任期末尾，处所出现了逆转。

　　东谈主们甚而无法排斥特朗普是否鄙人周就可能引发一场市集大跌——届时将有更多行政大呼颁布，同期市集也将因为好意思联储议息会议和大型科技股财报季而变得愈加忙活。

　　一些华尔街东谈主士暗示，要是要对特朗普重返白宫后当先几个走动日的走势作念一个追忆的话，那么暂时只可这样说：投资者似乎敬佩特朗普这位“减税总司令”将是好意思国企业的密友，而对国际公司来说，特朗普也许莫得他们思象的那么可怕。

　　瑞银世界资产管制公司好意思国股票驾驭David Lefkowitz指出伪娘 户外，特朗普昨年得回大选，很猛进度上是因为好意思国东谈主对拜登政贵府台后不久出现的通胀飙升感到惊惧。这可能正使得特朗普对征收关税握严慎作风，因为进一步刺激物价飞腾的战略在政事上不会受迎接"。