本周是券商行业“打扰”的一周，但证券板块却在二级市集上显得有些“冷清”。

　　9月5昼夜深，国泰君安证券股份有限公司与海通证券股份有限公司正在筹备由国泰君安证券通过向海通证券全体A股换股激动刊行A股股票、向海通证券全体H股换股激动刊行H股股票的面目换股收受归并海通证券并刊行A股股票召募配套资金。

　　公告称，本次重组触及A股和H股，触及事项较多、经过较为复杂。同期，本次重组故意于打造一流投资银行、促进行业高质料发展，阐述上海证券来去所的计划轨则，瞻望停牌手艺不跳跃25个往明天。

　　可贵的股民会发现，这两家上市券商都有着生命关天的历史。国泰君安证券由出身于1992年的国泰证券、君安证券在1999年8月18日归并诞生；海通证券出身于1988年，是国内最早诞生的证券公司中独一未被改名、归并的大型证券公司。按照2023年数据计较，假定这两家券商归并生效的话，总钞票、净钞票将永别高达1.68万亿元、3300亿元，一举卓绝刻下的“一霸手”中信证券成为有史以来体量最大的航母级券商。

　　就在国泰君安与海通证券绸缪归并的前一天，即9月4日晚，国信证券发布《国信证券有限公司刊行股份购买钞票暨关联来去预案》，晓示公司拟通过刊行A股股份的面目向深圳成本（合手股比例为53.09%）、鲲鹏投资（合手股比例为24%）、深业集团（合手股比例为7.58%）、深创投（合手股比例为3.44%）、远致富海十号（合手股比例为3.3%）、成都交子（合手股比例为3.22%）、海口金控（合手股比例为1.45%）购买万和证券共计96.08%股份。来去完成后，万和证券将成为国信证券控股子公司。

　　而在国泰君安与海通证券绸缪归并的后一天（9月6日），国联证券在投资者互动平台上示意，公司拟刊行A股股份购买民生证券99.26%股份事宜，还是公司董事会、激动大会审议通过。这里需要详实的是，国联证券购买民生证券从4月26日筹办到凯旋完成激动大会审议，历时才4个多月。

　　之外，9月6日晚，证监会对浙商证券“入主”国都证券建议7项响应办法，并条件国都证券在30个职责日内逐项落实。

　　不外，面对本周券生意掀翻的归并飞腾，证券板块在二级市集的推崇却没那么“惊艳”。

　　瓦解信数据表现，9月2日证券指数跌2.57%，9月3日涨0.92%，9月4日跌0.10%，9月5日涨0.77%。直到国泰君安晓示收购海通证券后的9月6日，证券指数才大幅高开2.14%，可盘中只是冲高至涨幅2.84%的位置就一皆下降，收盘涨幅仅为0.63%，仅天风证券与国海证券被为数未几的封单顶在涨停板上。这么一来，本周证券板块比上周反跌了0.39%。

　　那么，券商行业整合大潮的根柢原因是什么？证券板块又为何无法“牛气冲天”呢？为此，上游新闻记者采访的富鼎资管经济学家李维夏作出了以下几方面分析供投资者参考：

　　第一、券商整合的根柢原因是行业富饶后需要出清。任何一个行业都有周期性，券商也不例外，尽可能结束资源最优化树立。从骨子上讲，券商整合亦然行业富饶后出清的推崇样式之一。由于刻下券商行业全体处于产能出清的下降周期，因而基本面暂时不撑合手证券板块走强。

　　第二、证券股无法走强的另一层担忧是收歇倒闭，尽管属于小概率事件，然则照旧有可能发生。天然现在券生意掀翻了归并潮，但是归并能否生效，其实是攀扯到好多边界需要均衡共赢的，一朝归并失败，则对处于逆境的阿谁券商来讲就很可能是恶梦。因此，孱弱的基本面，使得主力机构不敢像以往那样在券商板块发动大级别高潮行情。

　　第三、“巨无霸魔咒”亦然大资金驰念的心结。过往数据表现，当同业业经过并购变成更大范围的上市公司登陆市集时，A股市集每每会产生阶段性下降行情，且跌势较猛，于是便有了“巨无霸魔咒”的说法。导致这种魔咒的平直原因，在于巨无霸们上市后凭借行业龙头上风约略具备行业龙头后劲，对资金面组成一定的虹吸效应。刻下A股市集流动性是相比欠缺的，券商一朝归并生效，对其他个股而言具有抽血效应，而巨额个股走弱又会反作用于券商的基本面。因此，这也成为了主力机构不敢在券商板块发动大行情的要素。

　　第四、证券股不错分批低吸，首选龙头品种。天然刻下券生意濒临着诸多严峻的挑战，但也恰是这些严峻的挑战，反倒促成了券商通过重组并购结束资源的优化树立。

　　（文中不雅点仅供参考，不组成投资建议，股市有风险，入市须严慎）

　　上游新闻记者王也玉蒲团之淫行天下