首批公募基金2025年一季报陆续出炉淫声，基金司理们的调仓旅途随之浮出水面。

Wind数据露馅，抑制4月16日，中欧、永赢、吉利、中银等11家基金公司旗下67只基金（种种份额同一统计，下同）露馅了2025年一季报。

21世纪经济报谈记者发现，2025年一季度，公募基金调仓呈现两大权贵本性：一是多数主动职权基金司理保持高仓位运作，并以加仓为主。二是基金聚焦于科技与成长赛谈，相配是东谈主形机器东谈主、AI、半导体等所在。

倾向“高仓位+加仓”

首批已露馅一季报的67只基金中，有44只主动职权基金（包括生动建树搀杂型、偏股搀杂型、均衡搀杂型基金、粗拙股票型，下同）。

其中，有完好仓位数据露馅（注：剔除2025年新竖立基金与无数据情况）的41只主动职权基金中，有22只仓位在90%以上，18只仓位在80%～90%之间，仅1只基金仓位低于80%，为79%。它们广大仓位较高。

值多礼贴的是，41只主动职权基金中，有23只主动职权基金在本年一季度加仓，占比56%；另有18只主动职权基金减仓，占比44%。

其中，相较于2024年四季度末的仓位数据，有6只主动职权基金大举加仓逾越5个百分点。包括永赢医药健康A加仓9.23个百分点、朱雀碳中庸三年持有加仓8.16个百分点、金信深圳成长A加仓7个百分点、朱雀匠心一年持有加仓6.82个百分点、金信优质成长A加仓5.63个百分点、朱雀产业精选A加仓5.32个百分点。

另有5只主动职权基金加仓4～5个百分点，6只基金加仓1～4个百分点。

简便来说，从首批基金一季报的露馅情况来看，一季度主动职权基金广大是高仓位运作，并以加仓为主，相配是还有部分主动职权基金大举加仓。这评释多数基金司理对后市向好有坚韧信心。

谁事迹好？

一季度基金事迹出现彰着分化，大部分基金净值高涨。

2025年一季度，代表主动职权基金的“万德偏股搀杂型基金指数”高涨4.65%。

Wind数据露馅，现在市集上有4482只主动职权基金（竖立于2025年往时，包括生动建树搀杂型、偏股搀杂型、均衡搀杂型、粗拙股票型，仅计较运转基金，下同），其中3423只基金一季度收益为正，占比约76%；另有1059只基金收益小于或便是0，占比约24%。

从主动职权基金一季度收益来看，正负收益比简短为3：1，简短近简略正收益，两成负收益。

不外，一季度基金事迹结构分化严重。

其中，涨幅最佳的基金，如闫想倩惩处的鹏华碳中庸主题A，一季度收益为60.26%，还有一批北交所基金涨幅靠前，比如中信建投北交所精选两年定开A一季度高涨38.98%。

现在已露馅一季报的基金中，吉利先进制造主题是一季度粗拙股票型基皇冠军，其A类份额一季度收益为53.65%。事迹弘扬优秀的还有：华富科技动能A，收益为37.12%；长城久鑫A，收益为32.70%；中欧智能制造A，收益为26.72%；长城港股通价值精选多策略A，收益为26.20%。

与之相对，一季度跌幅最大的财通成长优选C，一季度下落24.58%。此外，重仓好意思股的QDII基金跌幅靠前，比如中原众人科技前卫，一季度下落18.05%。

现在已露馅一季报的基金中，也有部分弘扬欠佳，如永赢医药健康A，一季度收益为-7.79%；永赢新动力智选A，收益为-6.51%；金信破钞升级A，收益为-5.53%。

对此，格上基金商榷员托合江暗意，“本年一季度机器东谈主板块领涨，北交所弘扬高出，联系重仓基金取得较大的涨幅。而好意思国科技股骄傲点下落，联系QDII基金侍从好意思股下落。”

排排网财巨贾榷员卜益力暗意，从举座来看，2025年一季度公募基金司理拜访成果呈现出两大权贵特征。当先，跟着市集徐徐企稳回升，公募基金司理的投资信心彰着增强，多数基金司理礼聘保持较高仓位运作以把捏市集机遇。其次，在金钱建树方面，公募基金司理广大聚焦于科技与成长赛谈，相配是AI东谈主工智能、机器东谈主、半导体等具备改革驱动属性的科技成长板块成为重心布局所在。

“新风口”：东谈主形机器东谈主+AI

已露馅一季报的基金中，包括一季度粗拙股票型基金事迹冠军吉利先进制造主题基金。吉利先进制造主题A，一季度答复为53.65%。

吉利先进制造主题基金一季度得回7.72亿份净申购，范围从2024年末的0.48亿元，激增至一季度末的13.21亿元，大增12.73亿元。同期，其股票仓位由2024年末的87.12%，增多至2025年一季度末的90.80%，加仓3.68个百分点。

吉利先进制造主题重仓东谈主形机器东谈主赛谈，一季度，该基金大幅加仓了恒立液压、浙江荣泰、奥比中光、三花智控。

此外，华曙高科、峰岹科技、龙溪股份、浙海德曼、科达利、四会富仕新晋十大重仓股。

吉利先进制造主题基金司理张荫先暗意，2025年一季度主要建树督察在东谈主形机器东谈主所在。致力深度参与东谈主形机器东谈主产业的高速成长。

张荫先合计，东谈主形机器东谈主产业的发展轨迹将对标智高手机与电动汽车，何况持续周期会更长，赛谈容量也更为庞大。

“东谈主形机器东谈主产业在翌日数年乃至十年间，无疑将成为极具成长性的黄金赛谈，贮蓄着巨大的发展后劲和投资机遇。”张荫先说。

张荫先暗意，更鼓动把仓位布局在感知类零部件、新制造工艺、潜在新式电机有策画、整机拼装代工商、积极拓展机器东谈主业务且估值相对偏低的公司等。

另一只露馅年报的绩优基金——华富科技动能基金，情况也雷同，该基金一季度取得37.12%的好收益。该基金也一样主要建树在东谈主形机器东谈主板块，其全面布局东谈主形机器东谈主板块，包括骨子、实验器、传感器、驱动抑制、传动安装、拓荒、材料等各才气。

该基金一季度大幅加仓蓝黛科技、拓普集团、三花智控、北特科技，此外，焕发科技、好意思湖股份、中鼎力德、中鼎股份、银轮股份、瑞迪智驱新晋十大重仓股。

这并非个别风物。

金信精选成长基金司理孔学兵在一季报中也暗意，国产半导体正加快从过期追逐走向冲破引颈，联系边界的“DeepSeek”时代或将邻近，可能蕴含较为丰富的计谋性机遇，值得布局守候。

格上基金商榷员托合江摄取21世纪经济报谈记者采访时也暗意，“跟着DeepSeek横空出世，东谈主形机器东谈主产业快速发展，东谈主工智能和东谈主形机器东谈主成为本年一季度的投资‘新风口’，基金加大了春联系边界的怜惜和布局。”

卜益力分析一季度公募基金重心怜惜的“新风口”淫声，合计主要漫衍在以下四大边界：第一，机器东谈主板块凭借东谈主形机器东谈主产业化进度加快及短期事迹增长后劲得回资金喜爱；第二，受益于政策红利持续开释和行业景气度回升，医药健康板块从头得回市集怜惜；第三，跟着AI手艺营业化诳骗加快落地，联系产业链诱骗了大齐资金流入；第四，具备踏实现款流和持续盈利才气的优质高分成企业，也成为基金司理金钱建树的蹙迫礼聘。